CHEVRON, aún queda alcismo en el mercado
miércoles, 20 de febrero de 2008
Hemos visto últimamente cómo caían fulminadas tantas directrices alcistas de largo plazo que es fácil dejarse llevar por la idea de que el conjunto del mercado es bajista sin remisión. En bolsas tan limitadas como la española, es posible que eso sea así, máxime si tenemos en cuenta el peso que en la misma tienen los valores del sector bancario o de la construcción. Pero aún existen rincones en los que el dinero parece sentirse cómodo.
Anoche comentábamos que en el mercado americano el sector petrolero se estaba comportando muy bien en las últimas sesiones, con valores que incluso se encontraban en máximos históricos. Hoy esa pauta ha seguido y parece que las grandes petroleras de ultramar, algo más retrasadas en el movimiento alcista que las pequeñas compañías del sector, también quieren sumarse a la fiesta.
Chevron ha confirmado hoy, con la superación en cierres de los 85 dólares, una pauta de doble suelo que bien podría llevar al precio nuevamente al enfrentamiento de los 95 dólares, cota en la que tiene una resistencia horizontal dura de pelar. La semana pasada se negoció el mayor volumen de su historia y se hizo al alza, habrá que ver si esa apuesta es buena.
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ESTUDIO GRÁFICO DE DOW CHEMICAL
jueves, 14 de febrero de 2008
Echando un vistazo al gráfico mensual de este valor estadounidense nos damos cuenta de cómo el bajismo empezó en el título hace ya tres años. Nos encontramos, por tanto, ante una historia particular que se ha desarrollado al margen de la tendencia de las bolsas y que seguramente tendrá que ver con factores que el mercado venga descontando y cuya consideración escapa al campo de este chartista.
El soporte horizontal de los 33 dólares y la inmediatez de la directriz alcista nacida a principios de los noventa (ya ha llovido desde entonces) consiguieron en enero parar las caídas, dando lugar a un rentable rebote que ha encontrado en los 40 dólares su piedra de toque.
Tal y como se observa en el detalle diario que se inserta en el gráfico semanal, precisamente la superación de ese nivel de los 40 dólares confirmaría en el corto plazo el dibujo de una pauta de vuelta alcista en forma de taza con asa, similar a la que otros índices directores vienen esbozando. Por abajo, la pérdida de la zona de los 37,50 dólares abonaría la idea del reinicio de la tendencia bajista de fondo y quizá la búsqueda de un nuevo encuentro con los 33 dólares. Por seguir con los paralelismos, la pérdida del mencionado nivel se correspondería con los 12.100 del Dow Jones Industrial o los 1.320 del S&P 500.
Que este rebote ya haya visto sus máximos o que el asa acabe dibujándose y la taza derramándose del lado alcista es algo que está por ver en próximas sesiones. En función de lo que ocurra, nuestra operativa se moverá al lado comprador o al vendedor.
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AIG, ¿hay algo seguro en la bolsa?
lunes, 11 de febrero de 2008
La inseguridad que nos acecha en nuestras operaciones bursátiles ha hecho que acabemos creando mitos que nos ayuden a combatir esa sensación de estar continuamente en la cuerda floja. A tal efecto se han extendido ideas tales como la que propugna que invirtiendo a largo plazo siempre se gana o aquella otra que habla de la existencia de determinados valores seguros.
Se trata sin duda de un tema sobre el que se puede debatir largo y tendido y en el que las diferentes posturas rozan el maniqueismo.
Yo, incansable fustigador de conciencias (mosca cojonera, si se prefiere), me declaro contrario al largoplacismo no sólo por faltar a la verdad en sus postulados de ganancias aseguradas sino también por el tremendo aburrimiento que conlleva. Igualmente reniego de abrazar la idea de que existan valores que puedan escapar a los vaivenes de las tendencias que rigen los mercados. Sin duda, no faltará quien se anime a refutar mis creencias con argumentos razonados y razonables, y a ello os invito desde ahora mismo.
Y qué mejor valor para ilustrar el tema de la seguridad en la bolsa que esta aseguradora americana a la que hoy han atizado de lo lindo y que cotiza algo lejos de los 103 dólares (descontados dividendos) que llegó a valer hace más de siete años.
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LOS SUEÑOS, ¿SUEÑOS SON?
viernes, 1 de febrero de 2008
Hace unos años recuerdo haber asistido a una de esas ceremonias de la estupidez que a menudo se producen en la ciberbolsa consistente en una ardua polémica mantenida por dos foreros acerca de quién era el que tenía el honor de haber contemplado más gráficos en su vida. El trasfondo no era otro que conseguir establecer cuál de los dos personajes sabía más de bolsa.
Si bien el tono de aquella disputa sobrepasaba los límites de la dialéctica inteligente y se adentraba en los abismos de la más pura estulticia, hoy no he podido evitar recordarla. Cuando se observan diariamente cientos de gráficos, siempre acaba quedando una especie de poso en nuestro ánimo que, más allá de la geometría de las líneas de tendencia, los soportes o las resistencias, nos hace sentirnos bajistas o alcistas en el mercado.
Las sensaciones que ayer mencionábamos hoy se afianzan un poco más. Creo que ha llegado el momento de empezar a plantearse operaciones compradoras en aquellos valores que se lo merezcan, con stops claros y los nervios templados, como siempre.
La veleta engrasada que debe guiarnos ha comenzado a ser mecida por una suave brisa que marca hacia arriba. Los gráficos esbozan pautas de vuelta al alza en velas semanales y se han conseguido tomar las primeras líneas de defensa de los bajistas, con la recuperación de los 1.370 puntos en el S&P 500 y los 2.400 en el Nasdaq Composite.
Quizá todo esto no sean más que ensoñaciones, como en su día pudieron parecer otras que se marcaron desde aquí. Eso el tiempo lo dirá. En cualquier caso, os dejo con los gráficos del Dow Jones y de la fábrica de sueños. Contempladlos y sacad vuestras propias conclusiones. Y, por supuesto, que tengáis dulces sueños.
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SENSACIONES ... DENTALES
jueves, 31 de enero de 2008
Andaba mirando los gráficos americanos esta tarde y, casi sin darme cuenta, una sensación empezó a apoderarse de mi mente de especulador.
Valores como Home Depot o Lowes Cos, sujetos a los vaivenes de la evolución del consumo, con figuras de vuelta alcista bastante majas. La mayor parte de los bancos, sujetos al devenir del culebrón subprime, dibujando un segundo soldado blanco en gráfico semanal. El S&P 500 consiguiendo un cierre diario por encima de los 1.370 puntos.
En fin, que me invadió la sensación de que quizá ya estuviera ocurriendo: quizá la vuelta alcista tras esta dura y violenta corrección ya ha empezado y aún no la habíamos visto. Quizá el mercado empiece a descontar un futuro de mejora económica ...
Sea como fuere, me he dejado llevar y me he decidido a comprar. Como no podía ser de otra manera, el método obliga, me he comprado un valor cuyo gráfico pasa por ser de lo más alcista del mercado de ultramar: Colgate. Al alza en los valores alcistas y a la baja en los bajistas.
Doble suelo en gráfico diario y semanal sobre los 73 dólares, confirmado en la sesión de hoy, y rotura de la directriz bajista de muy corto me animan a pensar en una vuelta hacia la parte alta de los canales.
Mañana tenemos cierres semanales. Seguiremos informando.
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HISTORIAS DEL OTRO LADO ... DEL ATLÁNTICO
martes, 29 de enero de 2008
Si bien hay quien opina que todo americano que se precie dejaría de pagar antes el coche, la hipoteca o el colegio de los hijos que renunciar a una buena hamburguesa, no puede negarse que la suerte del gráfico de McDonalds tiene mucho que ver con la suerte de la curva de consumo en la economía estadounidense.
El valor ha demostrado a lo largo de los años su idoneidad como indicador (voy a bautizarle como burger indicator) capaz de discernir entre las simples correcciones dentro de una tendencia alcista y los procesos bajistas de mayor calado.
Las bajadas de 1987, 1990 y 1998 no pasaron de dos o tres meses de caídas porcentualmente insignificantes en el conjunto de la serie.
Sin embargo, en los procesos bajistas iniciados en 1973 y 2000 la serie alcista sí se vio afectada profundamente, tardando en el primer caso diez años en recuperar los niveles previos y llegando a perder en el segundo el setenta y cinco por ciento de su capitalización bursátil.
Que lo que ha comenzado este mes de enero de 2008 pertenezca a una u otra clase es algo que el burger indicator ya nos dirá. Al menos espero haber conseguido que miréis las cosas de otra manera la próxima vez que llevéis a vuestros hijos a un McDonalds, que no es poco.
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E M C Corp., a vueltas con las matemáticas
domingo, 27 de enero de 2008
La irrupción de los indicadores en el mundo del análisis bursátil supuso un loable intento de usar las matemáticas como método en la toma de decisiones. El tiempo ha venido a demostrar lo inútiles que pueden llegar a ser el estocástico lento, el rápido, el macd, el rsi, ... , no sólo por su retraso respecto de los movimientos del precio, sino también por su incapacidad para determinar la tendencia. Ni siquiera el subjetivo seguimiento de las divergencias que puedan marcar conseguirá aumentar nuestra plusvalías.
Sin embargo, lejos de ser una práctica residual, el fenómeno ha venido a degenerar en una situación tal que las bondades de cualquier plataforma gráfica se miden básicamente por el número de indicadores que soporte, ofreciéndose incluso, en el colmo del despropósito, la posibilidad de que cada cual pueda crear un indicador, al que bautizar con el nombre que mejor le venga en gana.
No faltará quien vea en toda esta perorata una opinión subjetiva más, y sin duda así es: la opinión subjetiva de quien en 2001 y 2002 intentó batir a un mercado bajista siguiendo multitud de indicadores, cruces de medias y demás zarandajas. Algún día os contaré cómo acabó aquel intento.
Por lo demás, y en lo que se refiere al valor analizado, cuyo nombre ha sido el culpable de toda esta disquisición sobre las matemáticas y la bolsa, decir que lleva un tiempo que me trae de cabeza. No dejo de darle vueltas a esa pauta bajista y, aunque he estado a punto un par de veces de pulsar la tecla de venta, aún no he encontrado el momento idóneo para entrar en posición corta. Quizá mañana me acabe tirando al barro, parece que este segundo pull back a la clavicular es el momento adecuado para la faena. Ya veremos.
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MERRIL LYNCH, un buen ejemplo
martes, 22 de enero de 2008
No dejaría de tener cierta justicia poética que lo que vino realmente a comenzar con una decisión de la FED acabe con la misma excusa de por medio. El pasado once de diciembre el mercado entendió que la FED llevaba la palabra tibieza escrita en la frente y, justo cuando el Dow Jones se disponía a superar los 13.800 y volver a enfrentar los máximos previos, el bajismo se impuso en los mercados y todavía prolonga su reinado.
Hoy el Séptimo de Michigan ha salido nuevamente al rescate. Está por ver si la poesía se impone o si, por el contrario, corren malos tiempos para la lírica.
Una de las máximas del chartismo es que toda tendencia, una vez instaurada, tiende (una tendencia que tiende, hoy estoy sembrado) a perpetuarse en el tiempo. Por aplicación de esta regla, todo movimiento contra la tendencia ha de entenderse, en principio, como una corrección de consolidación previa al reinicio del movimiento tendencial. Se necesitan ciertas señales para entender que un determinado movimiento es algo más que una mera consolidación y, de momento, yo no las veo.
Dejando academicismos a un lado, el mensaje que desde aquí se pretende dar no es otro que el de la prudencia. Ser un cortoplacista no significa estar constantemente comprado o vendido. Puede ser un buen momento para dedicar unos días a ver el mercado con algo de distancia para así obtener una mejor perspectiva. Llegado el caso, compraremos o venderemos lo que haga falta.
Un gráfico que ilustra bastante bien estas ideas es el de Merril Lynch. Si bien la proyección gráfica de esa gran pauta bajista dibujada en gráfico semanal puede darse por virtualmente cumplida, habiendo llevado el precio a los niveles de los años 2.003 y 2.004, aún no hay un sólo síntoma de agotamiento en la tendencia bajista. Toca dejar de estar corto y a la espera de acontecimientos convincentes (superación en cierres de los 63 dólares) que nos hagan cambiar de opinión sobre el valor (recordad a la veleta bien engrasada) o bien retomar las posiciones vendedoras al menor síntoma de flaqueza en la reacción iniciada hoy.
Seguiremos los acontecimientos.
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SOCIÉTÉ GÉNÉRALE, algunas reflexiones sobre la compra de valor
domingo, 20 de enero de 2008
La verdad es que no deja de ser tentador unirse a ese grupo de creyentes que entienden que la forma correcta de invertir en bolsa se reduce a la compra de valor. Si tal o cual empresa tiene unos fundamentales sólidos y unos ratios baratos, basta con comprar y esperar a que el mercado acabe reconociéndolos.
El problema radica en que esta teoría parte de un axioma que sólo es una verdad a medias, y no es otro que el de pensar que el valor de una empresa se mantiene estable en el tiempo y que inevitablemente tenderá a subir. Un per barato en 2007 puede acabar convirtiéndose, según la marcha de la empresa en cuestión, en un per carísimo en 2009.
Esta última semana hemos tenido oportunidad de asistir a una carga de profundidad lanzada sobre los cimientos de unos ratios envidiables. El viernes corría por el mercado el rumor de que Société Générale podría verse obligada a aplicar una depreciación sobre sus activos.
El gráfico del valor era bajista hace ya algunos meses y esta hipotética pérdida de valor no ha hecho otra cosa que empeorarlo, haciendo que el precio pierda en cierres semanales la cota de los 95 euros. Esos 70 euros que se marcan más abajo son ahora la referencia gráfica para la cotización. ¿Quién sabe? Quizá a esos precios la depreciación se acabe apreciando.
Trabalenguas aparte, mejor esperar alguna señal para comprar.
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RAMILLETE ALCISTA EN ULTRAMAR
lunes, 14 de enero de 2008
Mi visión actual de las bolsas es tan bajisa que estoy dispuesto a cambiarla en cualquier momento. No tengo interés alguno en ser un gurú esclavo de las proclamas lanzadas desde una torre de marfil. Mi afán no es otro que el de intentar reconocer el presente de los mercados y actuar en consecuencia. Si toca seguir corto, pues nos aplicamos en la tarea. Si la semana que viene esto cambia, pues nos dejamos llevar por los nuevos vientos. El buen especulador ha de ser como una veleta bien engrasada.
Y, precisamente por mi absoluta falta de interés en discutir con el mercado, es por lo que hoy he decidio ponerme de largo en Transocean. Podría haberlo hecho en cualquiera de las que os presento y en alguna otra de las que componen mi cada vez más exigua carpeta de valores alcistas dentro del US 100 Index (creo recordar que ya mencioné que últimamente sólo opero en valores de este Índice), pero ésta dibujaba desde primera hora una bonita pauta de vuelta en velas diarias tras tocar un soporte.
Como veis, los gráficos con que me manejo en mi taller de especulación carecen de complejidades. No me gusta que los árboles repletos de indicadores, medias móviles y demás inutilidades matemáticas me impidan ver el bosque de la tendencia.
De momento, no creo que la cosa dé para mucho más que para eso que llaman rebote técnico, y que los chartistas preferimos ver como un paso atrás en la tendencia, pero por el camino quizá se le saque alguna plusvalía. Si después resulta que esto es el comienzo de una nueva amistad con el alcismo y que los osos acaban por decidirse con la hibernación pendiente, miel sobre hojuelas.
Para finalizar el comentario, fijaos en un detalle: los valores que hoy traemos pertenecen curiosamente a dos sectores concretos, el de las extracciones petrolíferas y el de los productos agropecuarios. Una muestra más de lo difícil que se hace operar al alza en estos tiempos en un mercado tan reducido como el español.
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VALERO ENERGY, un gráfico ilustrativo
viernes, 11 de enero de 2008
Por aquello de matar dos pájaros de un tiro, la verdad es que el valor me viene como anillo al dedo para mostrar la idea que desde aquí se intenta transmitir sobre la situación actual de los mercados en general, además de para dar una indicación concreta sobre un determinado título.
El gráfico muestra claramente la afectación chartista que se ha producido en pautas alcistas de largo plazo, rompiendo y haciendo un perfecto pull back a la directriz que arrancara en 2002, mostrando igualmente lo poco que le tiembla el pulso al mercado a la hora de jugar con los soportes horizontales de medio plazo.
Si el lunes no recupera los 60 dólares en cierre, esto tiene toda la pinta de irse a buscar esa línea verde que cotiza por los alrededores de los 50 dólares, movimiento que puede dar jugosas plusvalías en el lado corto.
No es, desde luego, uno de los gráficos más castigados entre los blue chips americanos, pero quizá por eso mismo transmite nítidamente las posibilidades bajistas que le quedan a esto. Si en otros casos tenemos ya precios en los niveles de 2003, aquí nos encontramos con un valor que escasamente ha corregido el movimiento que supuso multiplicar por trece su cotización de finales de 2002. No os dejéis embaucar por ese canto de sirena que circula por la ciberbolsa sobre lo baratas que están las acciones.
Para finalizar, me permito una crítica personal al uso de la escala lineal y la distorsión que puede suponer sobre la visión gráfica de medio-largo plazo, redibujando alguna directriz sobre el mismo periodo temporal en dicha escala. Comparad y sacad vuestras propias conclusiones.
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DEUTSCHE BOERSE, ¿expectativas bajistas?
domingo, 9 de diciembre de 2007
Una reciente muestra de que, en bolsa, la expectativa cotiza mucho más que cualquier realidad empresarial presente. Que esa expectativa que ha hecho que en sólo unos meses se anote casi un cien por cien de rentabilidad pueda comenzar a disiparse es una posibilidad presente detrás de cada amago correctivo. La pauta de velas diarias que se marca no es bonita, pero convendría ver la pérdida de alguno de los soportes cercanos para aventurarse con estrategias vendedoras en el valor. La última de las velas que se ve en el detalle semanal es, desde luego, toda una invitación a la elucubración especulativa. Seguiremos los acontecimientos.
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FRANCE TELECOM, resistiendo
El movimiento alcista iniciado a finales de julio era de tal entidad que pudo obviar lo ocurrido durante la primera quincena de agosto en los mercados. Ahora el gráfico muestra pautas de agotamiento de la tendencia, justo en zona de resistencia gráfica, motivo sobrado para vigilar al valor de cerca. Los 24 euros que dan suelo al enorme gap alcista dejado en octubre son la referencia gráfica que, en cierres, alumbrará cualquier estrategia en el valor. Si se pierden, marca venta. Si consigue testarlos y rebotar, podría ser razón suficiente para animarse con las compras, teniendo claro el stop en la premisa indicada.
Siempre que miro el gráfico de este valor, no puedo evitar prolongar la barra temporal para ver esos máximos históricos por encima de los 165 euros (219 euros sin ajuste por dividendo) justo en la apoteosis de la exuberancia irracional. Me ayuda a no olvidar lo que puede ocurrir en esto de la bolsa cuando no se usa paracaídas.
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SANOFI-AVENTIS, en territorio enemigo
martes, 4 de diciembre de 2007
Siempre que resuenan los tambores de la recesión, los analistas fundamentales recuerdan aquello que aprendieron en la Facultad y no dudan en recomendar valores del sector farmacéutico.
Si acaba produciéndose una rotación del dinero hacia el sector, es algo que los gráficos acabarán dibujando. Y qué mejor manera de echar un vistazo al sector que analizando el gráfico del primer grupo farmacéutico europeo.
Sanofi lleva unos días moviéndose dentro de la franja de resistencia dejada por el enorme hueco bajista de junio. Aunque el gráfico semanal sitúa claramente la verdadera resistencia para el precio en la zona de los 70 euros (prueba del nueve de una eventual rotura al alza de la directriz bajista), en el más estricto corto plazo bastaría con ver cierres sobre los 66,20 euros para animarse con las compras en el valor.
Pero la retorcida mente del especulador tiende a elucubrar en todas direcciones y, por ello, vamos a estar atentos al desenlace final del encuentro entre precio y resistencia, ya que bien pudiera ser que venciera ésta última y entonces el título se convirtiera en idóneo para una estrategia vendedora.
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SAINT GOBAIN, aunque sólo sea por didáctica
lunes, 3 de diciembre de 2007
Su condición de valor forastero y su idoneidad actual para una estrategia vendedora no harán seguramente que este análisis pase a la lista de los más vistos. En cualquier caso, merece la pena echar un vistazo al gráfico, aunque sólo sea por los motivos chartistas que encierra y que lo hacen merecedor de ser incluido en ese manual que aún está por escribir.
Los mínimos de la corrección veraniega de 2.006 dieron lugar al inicio de una sostenida tendencia alcista de medio plazo, la misma que vivieron los mercados en general, llevando al precio de forma ordenada dentro de un canal al alza. La rotura de la directriz azul y el posterior pull back dieron la primera señal de debilidad en el bando alcista. A partir de ese momento, las líneas rojas toman el mando de la cotización, dibujando a lo largo de todo el año una gran pauta de cabeza y hombros. La reciente rotura de la línea clavicular y lo que parece un pull back ya prácticamente definido añaden argumentos bajistas al análisis. La proyección gráfica que se marca (en las proximidades de los 53 euros) no debe ser vista como una obligación contractual para el precio, pero sí como la referencia gráfica que deber guiar, en principio, cualquier estrategia vendedora en el valor.
Un ejemplo perfecto de lo que es un paulatino cambio de tendencia de medio plazo. Aunque sólo sea por eso, merece la pena echarle un vistazo.
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AIR LIQUIDE, dando compra
miércoles, 28 de noviembre de 2007
La rotura al alza de la figura triangular de consolidación dibujada por el valor desde este verano es, sin duda alguna, de esas señales de compra que uno tiene que creerse. Como siempre, comprar mañana, esperar a un hipotético pull back a la línea roja o simplemente pasar del valor es cosa de cada cual. Los objetivos gráficos de la pauta superan con creces el techo del canal azul, si bien no conviene mostrarse avaricioso. Tiene un stop cercano y bastante fiable en cierres por debajo de los 95 euros.
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SIEMENS, la importancia de los huecos
viernes, 23 de noviembre de 2007
En el mes de septiembre el valor consiguió desbaratar lo que parecía una irremediable confirmación de la pauta de cabeza y hombros que venía dibujando desde la primavera. Desde entonces, el valor dibuja una perfecta formación de máximos y mínimos crecientes en la que cada impulso alcista se produce con un un hueco acompañado de notable incremento en el volumen. Esos huecos han sido respetados en precios de cierre, haciendo buena su condición de soportes naturales. Con un stop cercano (pérdida en cierres del último de los huecos alcistas) y el precio insinuando el reinicio de un movimiento al alza, es ahora mismo una de las pocas opciones compradoras que presenta el mercado.
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AXA, las campanas no repican aún
El valor ilustra bastante bien la idea que se pretende transmitir desde aquí sobre el momento actual de los mercados: una sesión no hace tendencia, sobre todo en días de no demasiado volumen como estos dos últimos vividos. Ciertamente, esa envolvente alcista tiene una pinta estupenda, pero aún le falta alguna que otra prueba del nueve que superar y que nos hiciera vislumbrar síntomas de debilidad en el bajismo acelerado que ha golpeado a bancos y aseguradoras europeas. Seguiremos de cerca el devenir de los gráficos la semana que viene, en busca de señales más consistentes que puedan animarnos a lanzar las campanas al vuelo.
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PHILIPS, peligro bajista
jueves, 22 de noviembre de 2007
En la sesión de ayer fueron sobrepasados en el intradía los mínimos de agosto y el escaso volumen negociado en la reacción de hoy aconseja cautela. Si este rebote iniciado hoy no consigue poner al precio otra vez dentro del canal azul y superar la directriz bajista más acelerada, la posibilidad de ver nuevos tramos bajistas estará presente, pudiendo incluso aprovecharse para posiciones vendedoras. Cierres por debajo de la línea verde dejarían seriamente dañado el alcismo de medio plazo en el valor, al equivaler a una rotura bajista de un gran triángulo expansivo.
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AHOLD, agarrándose a los soportes
La combinación de un hueco y una directriz alcistas están intentando parar la caída en el valor. La posibilidad de que el cruce a la baja de la línea roja inclinada haya sido la confirmación de una pauta de cabeza y hombros está presente, sin que cupieran demasiadas dudas con la pérdida del nivel de los 9,20-9,00 euros. Si finalmente los soportes consiguen devolver al precio hacia arriba, sólo por encima de los 10,20 euros que se marcan entendería que hay motivos para animarse con las compras.
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