DOW JONES INDUSTRIAL, ha llegado la hora de mojarse
jueves, 28 de febrero de 2008
Es curioso lo que sucede últimamente en el mercado: el petróleo por encima de los 100 dólares arrima el hombro para que en un futuro más o menos cercano se haga realidad el fantasma de la estanflación, pero al mismo tiempo está contribuyendo a aguantar a los índices americanos en este limbo de lateralidad que vivimos al provocar que el potente sector petrolero de ultramar esté fuertemente alcista. Este equilibrio imperfecto no debería durar mucho tiempo y, más pronto que tarde, la balanza deberá inclinarse hacia uno de los lados.
Esta noche tengo ganas de mojarme y no me importa correr el riesgo que toda predicción entraña: creo que hoy hemos iniciado el movimiento bajista que lleve al Dow Jones Industrial camino de un nuevo toque a esa directriz alcista que se dibuja en el gráfico semanal, por los alrededores de los 11.800 puntos.
Mis argumentos, como no podía ser de otra forma, son puramente gráficos: pauta de velas bajista en el gráfico diario justo en la zona de doble resistencia que suponen las cercanías de los 12.800 y la directriz bajista de corto plazo, colofón de un movimiento correctivo de la tendencia bajista de fondo en el que el volumen ha sido claramente descendente.
Mi convencimiento y mis motivos han quedado expuestos, ahora será el mercado quien tenga la última palabra, como siempre.
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IBEX 35, velando armas
miércoles, 27 de febrero de 2008
Una multitud de valores se encuentran a tiro de piedra de importantes resistencias gráficas, con algún caso concreto en el que han conseguido asomar la cabeza más allá de las barricadas bajistas (Acerinox sin ir más lejos). Las malas noticias no son capaces de tirar el mercado para abajo y las escasas buenas nuevas que aparecen aún no han logrado nada reseñable. El mercado vela sus armas y está por ver cuál será la armadura que elija para el torneo venidero, el torneo que nos saque de esta lateralidad cansina, aunque algo conveniente para los que tienen un corazón delicado después de lo vivido estos últimos meses.
La zona de los 13.600 sigue siendo la frontera que divide la vuelta alcista, camino de los 14.400, los 15.200 y los máximos históricos en última instancia, del segundo gran movimiento a la baja, el que nos llevaría a la zona de los 10.700, dibujando una típica pauta chartista de vuelta al inicio del ciclo alcista de medio plazo iniciado en junio de 2.006.
Es de suponer que lo que tenga que suceder lo sea con un giro al alza en la media de volumen, a la que no quitaremos ojo. Dejemos que el mercado hable y esperemos ser de los primeros en escuchar su voz.
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BOLSAS Y MERCADOS, harami alcista
martes, 26 de febrero de 2008
Un harami alcista con notable incremento de volumen sobre una zona de fuerte soporte es, desde luego, un dato que no debe pasar inadvertido. Es cierto que especular con estrategias compradoras en estos tiempos de bajismo de fondo que corren no deja de tener su dificultad añadida, pero el valor ha dado hoy una señal de compra de las que parecen buenas, con un stop de protección claro y cercano (yo pondría algún filtro contra falseos a esos 36 euros), lo que siempre es de agradecer. Por supuesto, la prueba del nueve de la bondad de esta pauta vendría con la superación en cierres del hueco bajista dejado el viernes en la zona de los 38,50, aunque por el camino se perdieran unos puntos de rentabilidad.
Ahora más que nunca, creerse este tipo de mensajes que nos dejan los gráficos es una cuestión personal. La labor del analista es exponer su visión, la del lector sacar sus propias conclusiones y actuar en consecuencia.
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MAPFRE, toca esperar a los 3,15 euros
Bonito lo que ha hecho hoy el valor, bonito pero sin que el volumen dé un atisbo de estar a favor de la reacción alcista. La verdad es que más que la superación de la directriz bajista me ha gustado el cruce al alza de la línea azul, la misma que ha venido pivotando entre los papeles de soporte y resistencia desde septiembre del año pasado.
En defintiva, como quiera que el dibujo marca señal de entrada pero sin el beneplácito del volumen, mejor esperar, si es que llega el caso, a ver el resultado del enfrentamiento del precio con la resistencia horizontal que cotiza por la zona de los 3,15 euros.
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TELEFÓNICA, ¿nos unimos a la Triple Alianza?
lunes, 25 de febrero de 2008
Las potencias alcistas que suponen la línea directriz verde menos acelerada, el soporte horizontal en la zona de los 18,50 euros y el suelo del canal lateral bajista rojo de consolidación, han unido sus fuerzas en este mes de febrero y vienen ofreciendo dura resistencia al ataque de las hordas bajistas.
Echad un vistazo al gráfico y sacad vuestras propias conclusiones: ¿merece la pena unirse a las huestes defensoras del alcismo en el valor, seguros de su victoria final, o no tenemos tan claro el resultado de esta guerra y preferimos mantenernos neutrales? Mañana más.
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TELECINCO, especulaciones bajistas
Quizá porque en este valor el bajismo viene ya de lejos, quizá porque no deja de dar muestras de debilidad (es de los pocos valores que ha marcado en febrero nuevos mínimos), quizá por el comportamiento del sector en general, quizá por todo ello no consigo mirar al título con otras gafas que no sean las de las estrategias bajistas.
Y dejándome llevar por esa idea, ando esperando al valor en la zona de los 15,10 euros, donde tiene una resistencia horizontal de corto plazo que bien pudiera parar este rebote. No concedo demasiada importancia a esa bajista donde ha cerrado hoy, así que seguiré esperándola más arriba. Ya veremos.
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SACYR VALLEHERMOSO, testando soportes
Hemos insistido más de una vez en que un acercamiento a una zona de soporte no es en sí mismo una señal de compra. Eso es cierto, pero también lo es que justo en las cercanías de una zona de soporte fiable es cuando la ecuación riesgo-rentabilidad presenta unos múltiplos más atractivos.
Dejarse llevar por los encantos de la ecuación y comprar Sacyr a estos precios, elucubrando con el hecho de que lo que ahora es un doble apoyo en las proximidades de los 18 euros acabe convirtiéndose en un doble suelo es desde luego una idea plausible, más que nada por lo alejado que anda el punto en el que la pauta de doble suelo se vería confirmada. La decisión, como siempre, está en vuestras manos.
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BOLSAS Y MERCADOS, no me gustó nada lo del viernes
domingo, 24 de febrero de 2008
Quizá uno vea gigantes donde sólo hay molinos, pero lo cierto es que no me ha gustado un pelo lo visto en el valor el pasado viernes: hueco bajista con incremento de volumen, dejando el precio en las proximidades de una zona de soporte horizontal que, a estas alturas, no hay operador que no maneje como referencia.
A la espera de ver cómo se comporta la cotización en próximas sesiones, sobre todo ante un eventual toque al nivel de los 36 euros, los 38,50 que se marcan se han convertido en la resistencia en precios de cierre con la que cabe especular.
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ACCIONA, alcismo deteriorado
Si bien el valor no se ha visto tan afectado como en otros casos de su sector, técnicamente la pérdida de la directriz alcista azul no es una buena señal para el lado comprador. El descenso en el volumen estas últimas semanas y la imposibilidad demostrada por el precio para superar en cierres el nivel de los 180-185 euros me hacen ser cauto y colocarlo en el punto de mira para eventuales estrategias vendedoras a poco que pierda la directriz verde que se marca.
En definitiva, anda como todo el mercado últimamente: el dinero que huyó a toda velocidad en la caída desde mediados de diciembre se está pensando (ausente) si merece la pena volver a entrar largo o si hay que volver a atizar a la baja.
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ACERINOX, cambio de papeles
El valor viene ilustrando a la perfección aquella regla chartista que nos habla del cambio de papeles que sufren los soportes cuando son perdidos, tornándose resistencias naturales para el precio. La zona de los 16,60 euros que otrora marcáramos en color verde ha pasado a tener un color rojo empeñado en perpetuarse, tal y como demuestran los sucesivos intentos fallidos de superar dicha cota que se ven en el detalle diario que se inserta.
Una superación solvente de esa zona (que cada cual le ponga el filtro contra rupturas falsas que prefiera) tendría toda la pinta de ser una señal de entrada. Creérsela o no en estos tiempos de incertidumbre que corren es una cuestión personal e intransferible.
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INDITEX, ¿28 ó 38?
El hueco bajista dejado en gráfico semanal en la zona de los 38 euros, acompañado de un volumen históricamente alto, es de los que conviene marcar con fuego en nuestra gráfica de cabecera. Su pervivencia como resistencia para el precio marcará sin duda el devenir de este valor durante semanas, meses o incluso años.
Hipotéticos acercamientos a esa cota nos harían ponerlo en el punto de mira ante la eventualidad de abrir posiciones cortas (o largas si se produjera su superación en cierres). La pérdida de la directriz alcista azul abriría el camino hacia los 28 euros, donde el precio tiene una referencia gráfica importante: sería la vuelta al inicio de la aceleración alcista iniciada en 2.006.
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ABENGOA, a vueltas con el volumen
La pauta que se inserta en el detalle en gráfico diario no tiene mala pinta. Podría decirse que el valor ha confirmado una figura de cabeza y hombros invertidos y que estaría dibujando algo parecido a un pull back a la clavicular superada.
Pero todo lo ocurrido desde los mínimos de enero ha venido acompañado de un escaso volumen, lo que siempre resta credibilidad a cualquier movimiento. Prefiero, pues, esperar a ver cómo se comporta el precio ante la directriz bajista que guía toda esta corrección desde máximos y que se encuentra a tiro de piedra. Una rotura de la misma con volumen disiparía las dudas que ahora tengo sobre todo lo ocurrido desde mínimos.
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IBEX 35, mirando al pasado con la vista puesta en el futuro
viernes, 22 de febrero de 2008
Que una corrección no tiene que ser necesariamente idéntica a las anteriores es algo que cualquiera entiende, pero no es menos cierto que en comportamientos pasados pueden encontrarse los patrones que pueden guiar la conducta futura de los mercados. Precisamente ésa es la idea que subyace en el análisis técnico y la que nos anima con esta mirada histórica que hoy echamos a nuestro índice director.
Está por ver si el movimiento bajista iniciado a mediados de diciembre será como el vivido en 1.998 ó se asemejará más al ciclo bajista iniciado en 2.000. De momento, más que nada por la virulencia que muestran las velas, guarda más parecido con la crisis de 1.998, crisis que, si bien se ventiló cuatro mil puntos en unas pocas semanas, dio lugar al inicio de un movimiento alcista que llevó al índice desde los 7.000 hasta los 13.000 puntos, y que fuera inmortalizado con la acertada definición de exuberancia irracional.
En el más estricto corto plazo, la superación en cierres de los 13.610 puntos bastaría para especular con la idea de una vuelta al alza fiable (sobre todo si viene acompañada de volumen) y la consecuente apertura de posiciones compradoras en tendencia. Por abajo, la pérdida de los 12.000 puntos abriría las puertas del camino hacia la banda 11.000-10.000 puntos.
Seguiremos los acontecimientos.
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LA PREGUNTA DEL MILLÓN
No es que hayamos decidido resucitar una antigua sección de este blog. Se trata de enlazar con el comentario de la entrada anterior y con una cuestión que todos nos planteamos últimamente: ¿se han acabado las bajadas con los mínimos de enero o aún tenemos bajismo para rato? Os transcribo un artículo mío publicado en el blog de eleconomista.es DAVID CONTRA GOLIATH.
Ahora que la extrema volatilidad ha sido sustituida por la lateralidad sosegada. Ahora que la intensidad bajista ha dado paso a una calma tensa. Ahora son muchos los que se preguntan si este movimiento bajista iniciado en diciembre ha visto ya sus mínimos y lo que toca es remontar en busca de nuevos máximos o si, por el contrario, el bajismo se ha instaurado en los mercados para una larga temporada.
Adivinos de medio pelo que contesten rotundamente a la cuestión no faltarán, sabedores del amparo porcentual que les otorga la ley de probabilidades que rige todo dilema. Su valiente predicción tiene de su parte un cincuenta por ciento, que no es poco.
Por lo que a mí respecta, sabedor de mis carencias adivinatorias, no puedo evitar seguir buscando en el análisis técnico las respuestas, principal favorecido por esta bajada que ha pillado, como casi siempre, lejos del mercado a los analistas fundamentales y al que ahora se afanan en volver acomodando sus precios objetivos en no pocos valores.
Lo malo es que el análisis técnico no va a ser capaz de decirnos dónde estaremos en diciembre, o cuánto va a durar este proceso lateral, ni el sentido en el que se romperá. Lo que sí nos dirá, en cambio, es que toda tendencia tiende, valga la redundancia, a perpetuarse y que un proceso de lateralidad con escaso volumen como el que venimos viviendo estas últimas sesiones tiene muchas posibilidades de resolverse en el sentido de la tendencia previa, o lo que es lo mismo, a la baja.
Pero también podría resolverse al alza. Esto, que para algunos no es más que una manifestación más de la ambigüedad que caracteriza a los analistas técnicos, y que yo prefiero ver como un estar preparado para cambiar de opinión con la velocidad que el mercado requiera, esto es lo que hay.
Una cosa sí parece clara: sea para arriba o para abajo el próximo movimiento del mercado, lo hará seguramente con volumen alto. Tarde o temprano, el dinero decidirá hacia dónde deban moverse las bolsas. Ése será el momento de profundizar en nuestra amistad con la tendencia, sea la que sea y se parezca o no a la que imaginábamos.
Que callen los oráculos y que hablen los mercados.
LA CUADRATURA DEL CÍRCULO
miércoles, 20 de febrero de 2008
La inflación subiendo por encima de lo previsto, el petróleo campando sobre los 100 dólares, informes de casas de análisis que hablan sin tapujos de recesión, ... todo a favor de nuevas bajadas en las bolsas. Pero, ¿y si llega un momento en el que las bolsas deciden subir?
Los que recuerden aquella primavera de 2003 tendrán en la memoria cómo no había ningún motivo especial para subir, y sin embargo las bolsas se fueron para arriba. La tendencia es bajista y eso, a estas alturas, ya nadie lo niega. Lo importante ahora es saber cuándo el mercado se creerá que las cosas van a mejorar más que esperar a ver la mejoría misma. Cuando llegue el momento en el que las bolsas se crean que el final de esta situación ha acabado, los gráficos lo marcarán, como lo han hecho siempre, aunque esto duela a lo defensores del análisis fundamental.
Seguiremos los acontecimientos y empezaremos a mirar de reojo esos 12.800 del Dow Jones Industrial.
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CHEVRON, aún queda alcismo en el mercado
Hemos visto últimamente cómo caían fulminadas tantas directrices alcistas de largo plazo que es fácil dejarse llevar por la idea de que el conjunto del mercado es bajista sin remisión. En bolsas tan limitadas como la española, es posible que eso sea así, máxime si tenemos en cuenta el peso que en la misma tienen los valores del sector bancario o de la construcción. Pero aún existen rincones en los que el dinero parece sentirse cómodo.
Anoche comentábamos que en el mercado americano el sector petrolero se estaba comportando muy bien en las últimas sesiones, con valores que incluso se encontraban en máximos históricos. Hoy esa pauta ha seguido y parece que las grandes petroleras de ultramar, algo más retrasadas en el movimiento alcista que las pequeñas compañías del sector, también quieren sumarse a la fiesta.
Chevron ha confirmado hoy, con la superación en cierres de los 85 dólares, una pauta de doble suelo que bien podría llevar al precio nuevamente al enfrentamiento de los 95 dólares, cota en la que tiene una resistencia horizontal dura de pelar. La semana pasada se negoció el mayor volumen de su historia y se hizo al alza, habrá que ver si esa apuesta es buena.
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REPSOL, especulaciones sectoriales
martes, 19 de febrero de 2008
Traemos hoy este valor un poco por insistir en alguno de los temas tratados ayer y otro poco por comentar movimientos sectoriales que se han visto hoy en el lado americano del mercado (coño, ¡acaban de meter un gol!). Llevamos unos días en los que los valores pertenecientes al sector petrolero de ultramar vienen empujando al alza, con un notable incremento de volumen. Parece que el dinero está convencido de que por ese rincón del mercado anda ahora mismo el mejor refugio. Tanto es así que en algún caso concreto, como Devon Energy, el precio ha entrado hoy mismo en el terreno de la subida libre histórica.
Que esta tendencia sectorial acabe por cruzar el charco e impregne a nuestro prácticamente único representante está aún por ver. El gráfico que traemos hoy nos describe una perfecta pauta de taza con asa (¿de qué me sonará esto?) confirmada y en situación de pull back al borde superado. Creerse todas estas especulaciones y abrir posiciones compradoras en el valor en busca de los objetivos gráficos por los alrededores de los 27 euros es cosa de cada uno. Mi misión no es incitar a las compras, me conformo con fijar niveles y sugerir un stop en la pérdida en cierres de los 22,25 euros, donde dejó hace unos días un hueco al alza.
Para finalizar con nuestras especulaciones sectoriales, sólo hacer notar el castigo que hoy le están dando a las telecos americanas. Quizá convenga que releáis lo escrito últimamente sobre Telefónica. Mañana más, vamos a ver cómo acaba lo de Roma.
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En ocasiones veo ...
lunes, 18 de febrero de 2008
UNIÓN FENOSA, asomándose a la ventana. Algo de teoría sobre huecos.
Pocas veces tenemos ocasión de encontrarnos con un gráfico que escenifique en la realidad de los mercados tan claramente la naturaleza de resistencia para el precio que tiene todo hueco bajista, así que aprovecharemos la ocasión para hacer un poco de didáctica y, de paso, alguna indicación sobre la estrategia a seguir en el valor que nos ocupa.
Un hueco, gap o ventana no es otra cosa que una banda de precios en la que, por algún motivo, el mercado decide que no merece la pena negociar. Los que se producen en gráfico diario (de mucho mayor valor que los acontecidos en el intradía) obedecen la mayor parte de las veces a noticias conocidas con los mercados cerrados, de suerte que en la apertura de la siguiente sesión los operadores desprecian una determinada zona de precio, bien porque entienden que hay que adelantarse desde la misma apertura y pagar un precio más alto (huecos alcistas), bien porque han llegado a la conclusión de que no importa a qué precio vender en la apertura (huecos bajistas).
Se trata sin duda de una de las situaciones que más consecuencias genera para nuestra operativa. Tanto es así que Nison refiere en una de sus obras cómo los operadores japoneses se afanan en buscar huecos escondidos en la noche de los tiempos a fin de tomar sus decisiones operativas en base a ellos.
Las ideas básicas que encierra todo hueco son:
-Un hueco alcista se convierte automáticamente en zona de soporte para el precio, mientras que una ventana bajista pasa a ser resistencia natural para la cotización.
-Seguramente debido a algún complicado mecanismo que tiene que ver con la sicología del mercado, un hueco suele actuar como punto de atracción para el precio. La mayor parte de las veces el precio acaba retornando y cubriendo las cotizaciones olvidadas.
-La colisión que se produce entre las dos ideas expuestas, soporte-resistencia contra punto de atracción, hace que sea frecuente ver un triunfo de ambas, victoria compartida que se manifiesta en toques intradiarios (incluso su traspaso) a la zona del hueco, pero conservando la cotización en precios de cierre por encima o por debajo del soporte o resistencia.
-Y la última de las ideas básicas no es más que la conclusión lógica de lo expuesto: la pérdida o superación, según se trate de huecos alcistas o bajistas, en cierres de un gap conlleva una señal de ruptura bastante fiable.
Y aplicando todo esta academicismo al caso de autos, podemos decir que el hueco dejado por Unión Fenosa en los 46,65 euros ha dejado marcada en el gráfico una espectacular resistencia para el precio, hasta el punto de haberse adentrado en la ventana en más de diez ocasiones sin conseguir superarla en cierres.
Si bien el gráfico semanal que traemos deja claro que se trata de uno de los valores con mejor aspecto de nuestro mercado, siempre puede especularse con posiciones bajistas, más que nada por lo claro y cercano del stop de protección, fiando nuestra suerte a que el comportamiento del volumen en el corto plazo denota bajismo latente pendiente de manifestarse.
Por supuesto, también cabe esperar a ver cómo se desarrollan las pautas que los mercados vienen dibujando y entrar en el valor con la superación definitiva del hueco bajista. La decisión, como siempre, es cosa de cada cual.
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TELEFÓNICA, actualizamos el gráfico
Básicamente se trata de insistir en las ideas expuestas en nuestro último y reciente análisis del valor. La línea directriz verde y la zona de soporte horizontal en los alrededores de los 18,50 euros están consiguiendo frenar la caída, con la inestimable ayuda del compás de espera en que se encuentran los mercados en general.
Los mencionados 18,50 euros son la referencia gráfica para el precio por abajo. Su pérdida en cierres sería un claro síntoma de debilidad y una señal de continuidad bajista. Por arriba, deberían verse cierres por encima de los 20 euros para poder especular con la idea del final de la corrección que el valor y el sector de las telecomunicaciones vienen sufriendo.
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SANTANDER, triangulando
domingo, 17 de febrero de 2008
El título de valor guía de nuestro Ibex 35 que ya hace tiempo que el mercado le ha otorgado se plasma, como no podía ser de otra manera, en la similitud de sus gráficos. Si comparáis el detalle de tres horas que insertamos en el gráfico semanal que hoy traemos con el que venimos siguiendo en igual minutaje del índice ibérico, veréis cómo los 12,40 en un caso y los 13.610 en el otro son la frontera que ahora mismo divide la continuidad bajista de la reacción alcista.
El viernes los pintores dejaron el dibujo al borde de romper a la baja la figura triangular que se viene dibujando desde los mínimos de enero. Jugando con las probabilidades, y recordando aquello de que toda tendencia instaurada tiene la mala costumbre de empeñarse en imponerse a los movimientos reactivos, la verdad es que ese triángulo tiene toda la pinta de ser una típica pauta previa a la continuidad bajista.
Así las cosas, el valor es idóneo para la apertura de posiciones vendedoras con stop en los mencionados 12,40 euros (algo lejano para mi gusto, pero no hay otro). La superación al alza de esa cota variaría nuestro escenario, sobre todo si el volumen se mostrara generoso, y nuestra operativa se tornaría compradora. En definitiva, la veleta bien engrasada y los stops bien claros, como siempre.
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DOW JONES TRANSPORTATION, un tributo a Charles Dow y un guiño a la esperanza alcista
No deja de asombrar la vigencia que la teoría de Dow sigue teniendo en los mercados, a pesar del tiempo transcurrido, de la irrupción de las herramientas tecnológicas y de los intentos de dejar el análisis bursátil al albur de las matemáticas.
Conceptos tan simples y tan obvios como que el precio se mueve siguiendo tendencias o que el volumen ha de ser concordante, acompañando con subidas en la contratación los movimientos a favor de la tendencia y con bajadas los movimientos correctivos o contra tendencia, siguen siendo hoy la base del análisis chartista: precio en movimiento y volumen.
En épocas como la actual, en las que los analistas técnicos utilizan sin reparos conceptos tales como el de caro o barato, llegando incluso a entrar en disquisiciones acerca de los excelentes fundamentales de tal o cual empresa. En épocas como ésta, en la que los chartistas se olvidan de las líneas de tendencia para fiar su análisis a una infinidad de inútiles indicadores. En épocas como la que nos ha tocado vivir, quizá sea conveniente echar la vista atrás y rendir tributo a todas esas obviedades algo olvidadas: identificar la tendencia del mercado y actuar en consecuencia, vigilar el comportamiento del volumen, prestar atención a las señales de cambio tendencial, ...
Dow entendía que toda tendencia o señal de giro verdaderamente fiable debía producirse a la vez tanto en el Dow Jones Industrial como en el Dow Jones Transportation. Si bien los veinte valores que componen este índice (empresas de paquetería, aerolíneas, sector ferroviario) no representan hoy en día una capitalización digna de mención, conviene no perder de vista el desarrollo de su gráfico, ya sea como prueba del nueve del discurso que mantenga su hermano rico el Industrial, ya sea como indicador adelantado de movimientos en los grandes valores.
Y la idea a la que nos transporta este índice es la de la existencia de divergencias en el comportamiento del volumen: no ha habido un especial entusiasmo en toda la caída, observándose además un aumento significativo coincidiendo con este último tramo al alza. Si estas sospechas se concretan viendo al índice cotizar 300 puntos más arriba, seguramente tendremos oportunidad de volver a hablar del viejo Dow y de las señales de cambio en la tendencia.
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ESTUDIO GRÁFICO DE DOW CHEMICAL
jueves, 14 de febrero de 2008
Echando un vistazo al gráfico mensual de este valor estadounidense nos damos cuenta de cómo el bajismo empezó en el título hace ya tres años. Nos encontramos, por tanto, ante una historia particular que se ha desarrollado al margen de la tendencia de las bolsas y que seguramente tendrá que ver con factores que el mercado venga descontando y cuya consideración escapa al campo de este chartista.
El soporte horizontal de los 33 dólares y la inmediatez de la directriz alcista nacida a principios de los noventa (ya ha llovido desde entonces) consiguieron en enero parar las caídas, dando lugar a un rentable rebote que ha encontrado en los 40 dólares su piedra de toque.
Tal y como se observa en el detalle diario que se inserta en el gráfico semanal, precisamente la superación de ese nivel de los 40 dólares confirmaría en el corto plazo el dibujo de una pauta de vuelta alcista en forma de taza con asa, similar a la que otros índices directores vienen esbozando. Por abajo, la pérdida de la zona de los 37,50 dólares abonaría la idea del reinicio de la tendencia bajista de fondo y quizá la búsqueda de un nuevo encuentro con los 33 dólares. Por seguir con los paralelismos, la pérdida del mencionado nivel se correspondería con los 12.100 del Dow Jones Industrial o los 1.320 del S&P 500.
Que este rebote ya haya visto sus máximos o que el asa acabe dibujándose y la taza derramándose del lado alcista es algo que está por ver en próximas sesiones. En función de lo que ocurra, nuestra operativa se moverá al lado comprador o al vendedor.
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IBEX 35, actualizando que es gerundio
Nuestro analista encargado de la sección nacional ha insistido en la conveniencia de incluir hoy la actualización del gráfico de corto plazo de nuestro Ibex 35. La dirección del blog, consciente del interés que el índice director del mercado español tiene para nuestros lectores, ha decidido acceder a sus deseos y obviar el tufillo absentista que nuestro empleado desprende.
A lo ya dicho hace un par de días, cabe añadir cómo finalmente se ha producido la rotura de la directriz bajista que guiaba la cotización desde mediados de diciembre, si bien lo escaso del volumen y el tipo de velas que han acompañado a dicha ruptura no animan a sacar mayores conclusiones de este hecho.
Si a ello le añadimos el dibujo de fallo alcista dejado por las velas de la sesión de hoy, justo en la zona de resistencia que el techo de la comentada figura triangular supone, podemos concluir que las ideas expuestas en el análisis anterior no han variado un ápice.
Al nivel tantas veces repetido de los 13.610 puntos en precios de cierre, pueden añadirse nuevas referencias gráficas de corto plazo para el índice en los 13.100 (resistencia superada que podría actuar como soporte) y en los 12.700 que marcan los mínimos vistos en este mes de febrero.
Las espadas siguen en alto. Seguiremos los acontecimientos.
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IBEX 35, bonito pero insuficiente
martes, 12 de febrero de 2008
El que uno se declare dispuesto a cambiar su opinión sobre el mercado con la velocidad que las circunstancias requieran no quiere decir, ni mucho menos, que vayamos a creernos cualquier cosa, aunque la cosa en cuestión sea una sesión como la vivida hoy en el lado europeo del mercado.
Basta con echar un vistazo al gráfico de corto plazo que traemos hoy de nuestro Ibex 35, gráfico simple pero repleto de información, para darnos cuenta de que aún resta mucho por dibujar para dar por buena esta vuelta al alza.
Ciertamente hoy hemos acudido a la ruptura alcista de la lateralidad de estos últimos días, representada por la figura rectangular que marcan las líneas azules, entre la zona de los 12.700 y los 13.100. Incluso en la última parte de la sesión se ha visto alegría en la entrada de dinero. Pero la campana nos ha dejado justo sobre la directriz que guía todo el movimiento bajista iniciado a mediados de diciembre, dejando para mañana la tarea de su superación.
A ello cabe añadir la figura triangular que se viene dibujando desde mediados de enero, delimitada por la línea verde y la roja de más corto plazo, figura que, por mor de esa máxima chartista que apuesta por la continuidad de la tendencia previa, tiene muchas posibilidades de ser rota a la baja.
En definitiva, parafraseando a aquel apóstol del pragmatismo: sólo creemos en lo que vemos, y, de momento, no se ha visto nada. Seguimos cifrando en cierres por encima de los 13.610 puntos del Ibex la existencia de una reacción alcista creible. Hasta ese momento, toca estar fuera del mercado o con la vista puesta en cualquier señal de debilidad que nos haga reabrir posiciones vendedoras.
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AIG, ¿hay algo seguro en la bolsa?
lunes, 11 de febrero de 2008
La inseguridad que nos acecha en nuestras operaciones bursátiles ha hecho que acabemos creando mitos que nos ayuden a combatir esa sensación de estar continuamente en la cuerda floja. A tal efecto se han extendido ideas tales como la que propugna que invirtiendo a largo plazo siempre se gana o aquella otra que habla de la existencia de determinados valores seguros.
Se trata sin duda de un tema sobre el que se puede debatir largo y tendido y en el que las diferentes posturas rozan el maniqueismo.
Yo, incansable fustigador de conciencias (mosca cojonera, si se prefiere), me declaro contrario al largoplacismo no sólo por faltar a la verdad en sus postulados de ganancias aseguradas sino también por el tremendo aburrimiento que conlleva. Igualmente reniego de abrazar la idea de que existan valores que puedan escapar a los vaivenes de las tendencias que rigen los mercados. Sin duda, no faltará quien se anime a refutar mis creencias con argumentos razonados y razonables, y a ello os invito desde ahora mismo.
Y qué mejor valor para ilustrar el tema de la seguridad en la bolsa que esta aseguradora americana a la que hoy han atizado de lo lindo y que cotiza algo lejos de los 103 dólares (descontados dividendos) que llegó a valer hace más de siete años.
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TELEFÓNICA, techo redondeado
Se mire de cerca o de lejos, lo cierto es que esa cúpula que dibuja el gráfico no anima a las compras en el valor. Si bien la zona marcada por lo que en su día fue un hueco de escape alcista está actuando como soporte, aún falta ver una reacción alcista desde ese punto.
La maldijeron tanto cuando se empecinaba en ser alcista en contra del mercado que ahora, una vez que se ha unido a la tendencia imperante, también recibe algún que otro varapalo por no acabar de rebotar.
Y es que está visto que nos gusta sobremanera discutir con el mercado, ejercicio inútil y peligroso por más que ayude a descargar alguna que otra frustración.
Por lo demás, tal y como yo lo veo, la pérdida de los 18,50 euros dejaría el camino abierto a especular con una visita a la directriz alcista azul que se marca en el gráfico semanal. Por contra, cierres por encima de los 20 euros podrían alentar compras con stop en los citados 18,50 y con la vista puesta en los máximos previos.
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REPSOL, mejor esperar en los soportes
jueves, 7 de febrero de 2008
La tripleta de soportes que cotizan entre los 17 y los 19 euros son ahora mismo la referencia gráfica para el precio. El valor ya era bajista antes de que el Ibex se sumara a la moda imperante en los mercados y la formación de cabeza y hombros, junto con la rotura de la directriz alcista de largo, nos hablan de cambio de tendencia.
El gráfico está desde luego más propicio para posiciones cortas que para animarse con las compras. De momento, mejor esperar un eventual acercamiento a las zonas de soporte.
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ACS, alcista a pesar de todo
Es la consecuencia de tantos años de subidas acumulados: un valor cae desde las cercanías de los 50 euros hasta casi los 30 y, sin embargo, el aspecto del gráfico de largo plazo sigue siendo imponentemente alcista.
Esto, que no debe consolar demasiado a quien comprara cerca de los máximos históricos, tiene igualmente su parte negativa: aún faltarían muchos euros por perder para entender que la tendencia de fondo ha cambiado.
Hay que reconocer que ese canal verde dio mucho dinero a quien supiera aguantarlas en su momento. Yo mismo las compré en el verano de 2004 a unos 13 euros y me deshice de ellas a 18 euros no mucho tiempo después. Es lo que tiene a veces ser un teclafloja.
Por lo demás, toca esperar y ver dónde pueda detenerse este nuevo impulso bajista. Niveles de referencia no le faltan.
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IBERDROLA, el culebrón necesario
miércoles, 6 de febrero de 2008
Cuando una OPA es conocida por todos los operadores antes de que realmente se haya producido una oferta en firme, un cierto tufillo a cosa poco seria queda en el aire. Cuando uno de los supuestos novios dice que el asunto va para largo, el tema acaba por convertirse en un culebrón.
Pero este mercado bajista anda necesitado de encontrar un adalid que encabece la esperanza alcista y la ilusión por posicionarse de nuevo en el lado comprador con ciertas garantías. Y si ese caudillo de las maltrechas tropas alcistas ayuda a llenar las portadas de diarios y portales económicos, mejor que mejor.
El discurrir del gráfico, que es lo que verdaderamente nos interesa por aquí, nos habla de una última vela semanal en formación luchando contra la bajista que guía toda esta corrección y contra la posibilidad de estar viendo un pull back a la directriz verde perdida en su día.
Si bien, de momento, la batalla no parece tener buena pinta, el corto plazo nos habla de una formación de cabeza y hombros invertidos en ciernes. Una superación de la línea roja que se marca en el detalle, a la que yo colocaría la prueba del nueve de la superación de los últimos máximos en la zona 10,70 euros, equivaldría a una rotura al alza de la línea clavicular, y eso para un chartista es señal de compra.
Creérsela o no, si acaba llegando el caso, dependerá de cada cual, como siempre. Seguiremos este culebrón.
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IBEX 35, triunfó la razón
Finalmente la razón, representada por la lógica tendencial que supone como premisa más probable la reanudación de la tendencia instaurada tras un movimiento correctivo, parece haberse impuesto a las sensaciones que el mercado nos daba estos últimos días.
Gráficamente, el Ibex 35 ha fallado en su recuperación justo donde debía hacerlo: en la conjunción de resistencias que han supuesto esa directriz bajista y el gran hueco a la baja dejado en enero. Al menos, no podemos negarle la nobleza en su comportamiento, lo que siempre es de agradecer, máxime si recordamos el falseo que índices como el Nasdaq Composite o el S&P 500 nos han dibujado.
Desde un punto de vista meramente chartista, quedaría bonito un nuevo toque a esa directriz alcista que hemos redibujado recientemente en el gráfico semanal, punto en el que volvería a interesarnos la posibilidad de especular con un rebote.
Por supuesto, sólo cierres por encima del mencionado hueco bajista (lo que además supondría la prueba del nueve de una eventual ruptura al alza de la directriz bajista) servirían para tirarse al barro comprador con la lógica racional de nuestra parte. Y esa lógica cotiza en la superación en cierres diarios de los 13.610 puntos.
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UN PAR DE DÍAS DE DESCANSO
lunes, 4 de febrero de 2008
Nos tomamos un par de días de descanso. El miércoles volveremos a estar en directo. Un saludo para todos.
A VUELAPLUMA
domingo, 3 de febrero de 2008
Hace bastante tiempo que ando con esta idea en la cabeza y este domingo lluvioso puede ser un buen día para animarse con ella. Esta nueva sección incluiría simplemente comentarios sobre valores en los que haya algo digno de mención (señales de compra, venta, etc.) pero en los que, por la escasez de tiempo o por la desgana de nuestro analista, no resulta posible hacer un análisis completo.
Se trata de dar la pista sobre tal o cual valor, dejando en vuestras manos el trabajo de visualizar el gráfico y valorar si merece o no la pena aquello que desde aquí se apunta.
La idea me parece buena, ya que puede valer para abarcar un espectro más amplio del mercado, y de paso dar ideas a algún blogger al que la inspiración tenga algo abandonado últimamente. Como primer intento, os dejo algunos valores ... a vuelapluma:
UNIBAIL RODAMCO (BOLSA HOLANDESA): El viernes rompió al alza una figura rectangular, confirmando una pauta de doble suelo. Lo hizo además con gap alcista, punto en el que colocar el stop de protección en cierres de cualquier estrategia compradora. Objetivos en los 175 euros primero y en los 190 después.
CORPORATE EXPRESS (BOLSA HOLANDESA): Bajista desde principios de 2006. Su gráfico es un ejemplo de lo que puede llegar a bajar un valor. Pero ha dibujado algo parecido a un hombro-cabeza-hombro invertido y se podría comprar con stop en la pérdida de los 3,80 euros en cierres. La ecuación riesgo-rentabilidad es excelente.
SAINT GOBAIN (BOLSA FRANCESA): Me gusta la vela del viernes. Ese gap de escape alcista con volumen tiene buena pinta. El stop para las compras en la pérdida en cierres de los 52,40 euros o de los 50, según el gusto. Con permiso del nivel de los 58 euros, podría irse hacia los 62.
DEUTSCHE BOERSE (BOLSA ALEMANA, valga la redundancia): Si pasa los 121,50 y el mercado se recompone, tiene toda la pinta de dar dinero. Eso sí, este valor es pura adrenalina, tanto a la baja como al alza. ¿Para qué queremos a los Avanzit, La Seda o similares, si tenemos grandes valores como éste?
SANTANDER (BOLSA ESPAÑOLA): Tiene toda la pinta de ir a pegarse otra vez con los 12,40 euros. Con stop en los mínimos del viernes y los dientes apretados, puede ser una buena opción para jugar a adelantarse a los acontecimientos. Si el volumen corta la media al alza, mejor que mejor.
BBVA (BOLSA ESPAÑOLA): Al pintor le debe gustar por algún freudiano motivo el tick 14,63. Si lo pasara, podría estar dando señal de entrada camino de los 15,20-15,30 euros. Tal y como anda el mercado, stop en los mínimos de viernes y sin dudas a la hora de ejecutarlo.
Por hoy ha sido todo. Si la iniciativa encuentra buena acogida, la sección se convertirá en un clásico.
ACERINOX, apuntando maneras
Seguramente será el rumbo que acabe tomando el mercado el que decida el dilema gráfico en el que ahora mismo se encuentra el precio: superación de los 16,60-16,65 euros, antes soporte y ahora posible resistencia, y búsqueda de la directriz bajista en los entornos de los 20 euros, todo ello tras dibujar un apoyo trabajado en la directriz alcista de largo plazo; o bien fallo al enfrentar la mencionada zona de posible resistencia, dibujando un pull back a la figura triangular (formada por la línea roja superior y la verde) rota a la baja y cuya proyección gráfica anda por los 12 euros.
Cierres semanales por encima de los 16,65 euros abonarían la primera tesis, con el riesgo de pérdida de rentabilidad que esperar al cierre de un viernes conlleva, así que si a alguien le basta con ver cierres diarios ... En ese caso, el stop de protección de corto plazo habría que situarlo en la pérdida de los 15,35 euros.
El gráfico mejora su aspecto día a día y quizá decida seguir los pasos de Alcoa, con una estructura gráfica similar y que también apunta maneras.
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BANCO POPULAR, cosas que pasan
sábado, 2 de febrero de 2008
Son cosas que pasan: llega un día en que el eterno valor hucha, el eterno comodín que recomendar cuando no se tiene muy claro qué decir, se cae desde cerca de los 16 euros hasta los 11 sin solución de continuidad; y resulta que vuelve a ser recomendado dado lo barato que se ha quedado, pero el caprichoso gráfico decide llevar al precio por debajo de los 9 euros, dejándolo a precio de saldo.
Son cosas que pasan y que ya han ocurrido otras veces. Basta echar un vistazo a lo ocurrido en la corrección de 1.998 para darse cuenta de que esta hucha ya se ha roto antes. En realidad, su fama de refugio deriva del comportamiento que tuvo durante los años bajistas iniciados en 2.000, moviéndose al alza en contra del mercado.
Son cosas que pasan, como lo es que el precio haya acabado apoyándose en la directriz alcista iniciada en 1.996 ó el asombroso parecido que existe entre la formación de velas que dio lugar al final de las caídas en 1.998 y la que se viene dibujando ahora mismo. Lástima que el stop más fiable ande tan lejos para mi gusto.
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UN VISTAZO AL RUEDO IBÉRICO
Mi asesor de imagen me ha lanzado un ultimátum: si no conseguimos aumentar el número de visitas y las pulsaciones sobre los anuncios, no le quedará más remedio que abandonar este barco y aceptar la oferta que la versión on line del Wall Street Journal le ha hecho.
Aunque tiene toda la pinta de ser un farol, no he podido evitar tener que transigir con alguna de sus propuestas. Así pues, descartando el tener que volver a recordar a los lectores la gratuidad del producto que están consumiendo y lo efímero que suele resultar todo proyecto carente de rentabilidad, y eludiendo asimismo cualquier mención a su conversión en una especie de apóstoles que lleven el mensaje de este blog por todos los rincones de la ciberbolsa, he acabado dando mi brazo a torcer en la necesidad de incluir más valores españoles entre los analizados.
A ese empeño dedicaremos los ratos libres que tengamos estos próximos días, buscando razones para esta gran corrección en los gráficos de largo plazo, ésos que nos hemos visto obligados a desempolvar para ampliar nuestra perspectiva del mercado. Quizá, como el corazón, también la bolsa tenga razones que la razón no entiende, pero no está de más intentar buscarlas.
Para abrir la tanda, os dejo con el gráfico de FCC. Quince años de alcismo contemplan esta serie en velas de dos semanas (o de diez sesiones, como se prefiera). Quizá ahora le toque una temporada de cansino reptar sobre esa directria alcista histórica, o incluso un nuevo apoyo antes de reiniciar un período de aceleración alcista. Todo eso no son más que elucubraciones, lo verdaderamente importante es que el soporte con mayúsculas está ahí mismo, lo que en estos tiempos que corren vale su peso en oro.
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LOS SUEÑOS, ¿SUEÑOS SON?
viernes, 1 de febrero de 2008
Hace unos años recuerdo haber asistido a una de esas ceremonias de la estupidez que a menudo se producen en la ciberbolsa consistente en una ardua polémica mantenida por dos foreros acerca de quién era el que tenía el honor de haber contemplado más gráficos en su vida. El trasfondo no era otro que conseguir establecer cuál de los dos personajes sabía más de bolsa.
Si bien el tono de aquella disputa sobrepasaba los límites de la dialéctica inteligente y se adentraba en los abismos de la más pura estulticia, hoy no he podido evitar recordarla. Cuando se observan diariamente cientos de gráficos, siempre acaba quedando una especie de poso en nuestro ánimo que, más allá de la geometría de las líneas de tendencia, los soportes o las resistencias, nos hace sentirnos bajistas o alcistas en el mercado.
Las sensaciones que ayer mencionábamos hoy se afianzan un poco más. Creo que ha llegado el momento de empezar a plantearse operaciones compradoras en aquellos valores que se lo merezcan, con stops claros y los nervios templados, como siempre.
La veleta engrasada que debe guiarnos ha comenzado a ser mecida por una suave brisa que marca hacia arriba. Los gráficos esbozan pautas de vuelta al alza en velas semanales y se han conseguido tomar las primeras líneas de defensa de los bajistas, con la recuperación de los 1.370 puntos en el S&P 500 y los 2.400 en el Nasdaq Composite.
Quizá todo esto no sean más que ensoñaciones, como en su día pudieron parecer otras que se marcaron desde aquí. Eso el tiempo lo dirá. En cualquier caso, os dejo con los gráficos del Dow Jones y de la fábrica de sueños. Contempladlos y sacad vuestras propias conclusiones. Y, por supuesto, que tengáis dulces sueños.
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